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बिटकॉइन लगातार रिकॉर्ड तोड़ रहा है, लेकिन अब पर्दे के पीछे है। जबकि इसकी कीमत शांत है, एक और चरित्र घबराता है: खुले व्युत्पन्न उत्पादों के ब्याज में $ 96 बिलियन। यह डेटा, जैसा कि वे चिंता करते हैं, उतना ही आकर्षक, एक सरल लेकिन महत्वपूर्ण प्रश्न उठाते हैं: क्या बिटकॉइन को प्रचारित करने की प्रक्रिया में लीवर का प्रभाव … या इसके गिरने की तैयारी है?
संक्षेप में
- बिटकॉइन डेरिवेटिव में खुली ब्याज $ 96 बिलियन है, जो गहन अटकलों का संकेत है।
- लीवर प्रभाव बैल का समर्थन करता है, लेकिन निपटान के जोखिम को काफी बढ़ाता है।
- ऐसा लगता है कि मौन में बड़े खिलाड़ी एक तनावपूर्ण और अप्रत्याशित बाजार के खिलाफ जमा होते हैं।
एक विशाल खुला ब्याज जो बाजार की आग की लपटों को जगाता है
बिटकॉइन अपनी ऐतिहासिक चोटियों के साथ फिर से फ़्लर्ट करता है, और इस बार ईंधन न केवल नकदी या ताजा लॉन्च किए गए ईटीएफ से आता है। नहीं, वास्तविक इंजन कहीं और है: $ 96 बिलियन के हित बिटकॉइन -संबंधित डेरिवेटिव के लिए खुले हैं।
यह चक्करदार आंकड़ा लीवर अनुबंधों के लिए निवेशकों के बढ़ते स्वाद को दर्शाता है। सतह एक अपरिवर्तनीय बैल सिग्नल प्रतीत होती है। लेकिन गहराई पर यह बहुत अधिक परेशान करने वाली जटिलता को छुपाता है।
जनवरी 2024 में स्पॉट ईटीएफ के विस्फोट के बाद से, लीवरेज ने बिटकॉइन बाजार पर लगभग एक संरचनात्मक आयाम लिया। पूंजीकरण, जो अब लीवर में किया जाता है, 10.2 %तक पहुंचता है, जो 2018 के बाद से सबसे चरम स्तरों में से एक है।
यह घटना तुच्छ नहीं है: क्योंकि बीटीसी की कीमत $ 100,000 और $ 110,000 के बीच विकसित होती है, प्रत्येक बाजार आंदोलन को बढ़ते लीवर के साथ प्रबलित किया जाता है और एक विस्फोटक वातावरण बनाता है क्योंकि यह आकर्षक है।
जो लोग 2021 की दुर्घटना को याद करते हैं, वे गाना बजानेवालों को जानते हैं: उत्साह, अतिशयोक्ति, परिसमापन। इतिहास को अच्छी तरह से दोहराया जा सकता है। कैस्केड निपटान एक ठोस जोखिम है। चिंगारी कार्ड के महल को ढहने के लिए पर्याप्त है।
लीवर प्रभाव: उत्प्रेरक या अराजकता निर्माता?
क्रिप्ट बाजारों पर लीवर का प्रभाव एक डबल ब्लेड के रूप में कार्य करता है। एक ओर, यह पैदावार बढ़ाता है और गति टूट जाती है। मई 2025 में, बिनेंस ने टर्म वॉल्यूम में $ 1.7 बिलियन का मासिक रिकॉर्ड दर्ज किया। सट्टा पागलपन, जैसा कि उसने शायद ही कभी देखा। हालांकि, चरम सगाई का यह स्तर समान रूप से असाधारण नाजुकता के साथ है।
जब किनारे बहुत तनाव में होते हैं, तो बिटकॉइन के साइड मूवमेंट बन जाते हैं, जैसे कि $ 100,000 से अधिक एक महीने से अधिक समय तक देखा गया है।
छोटी और लंबी स्थिति को बेअसर कर दिया जाता है, लेकिन एक या दूसरी दिशा में केवल एक क्रूर विचलन परिसमापन के हिमस्खलन का कारण बनने के लिए पर्याप्त है। यह $ 111,800 से आगे बिटकॉइन चला सकता है … या उन्हें मुक्त गिरने के लिए भेज सकता है और व्यापारियों को भी अपने ऊपर ले जाता है।
हालांकि, संरचनात्मक परिवर्तन इस तनाव को थोड़ा कम कर देता है: सीमांत वारंटी में स्टैबेकॉइन का वर्चस्व। एफटीएक्स के पतन से, व्यापारी वाष्पशील क्रिप्टोकरेंसी की तुलना में स्थिर सक्रिय अवयवों में गारंटी पसंद करते हैं। यह विकास क्रूर अस्थिरता की चिकनाई में योगदान देता है। लेकिन आइए एक स्पष्ट रूप से लेते हैं: यह रद्द किए बिना कम हो जाता है, एक बड़े पैमाने पर लीवर के साथ जुड़ा एक प्रणालीगत जोखिम।
बिटकॉइन व्हेल शांत पानी में देख रहे हैं
इस उच्च -प्रताप वातावरण में, एक और घटना ध्यान देने योग्य है: बड़े अभिनेताओं का व्यवहार। जबकि खुदरा व्यापारी करीबी सीमा के भीतर परेशान हैं, मजबूत हाथ देख रहे हैं।
ऐसा लगता है कि इन संस्थानों और सूचना लाभ के साथ फंड विवेकपूर्ण रूप से संचित हैं। लंबा अनुपात/शॉर्ट्स संतुलित रहता है, लेकिन इस मूल्य क्षेत्र में कम स्थितियों में वृद्धि से पता चलता है कि बाजार “शॉर्ट्स की कमी” के लिए परिपक्व हो सकता है।
हमेशा की तरह, व्युत्पन्न बाजार घोषित इरादों की गिनती नहीं करते हैं, लेकिन वास्तविक स्थिति। और उत्तरार्द्ध से पता चलता है कि बिटकॉइन ने तनाव के चरम चरण में प्रवेश किया है: आरोही उत्साह और तेजी से विघटन के खतरे के बीच अनिश्चित संतुलन।
अंत में, 96 बिलियन खुले हित न तो एक साधारण बैल सिग्नल हैं और न ही एक अलग खदानें। दोनों एक ही समय में हैं। बिटकॉइन एक अंतराल के साथ नृत्य करता है, एक लीवर द्वारा किया जाता है, जो कि कुशलता से उपयोग किया जाता है, नई ऊंचाइयों के लिए रास्ता खोल सकता है। लेकिन अगर वह उसके खिलाफ हो जाता है, तो वसीयत हिंसक, तेज और शानदार हो सकती है।
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2017 के बाद से बिटकॉइन से मोहित एवरेस्टे ने इस विषय पर दस्तावेज़ बनाना बंद नहीं किया है। यदि उनकी पहली रुचि व्यापार पर केंद्रित है, तो वह अब सभी क्रिप्टोक्यूरेंसी प्रगति को सक्रिय रूप से समझने की कोशिश करता है। एक संपादक के रूप में, वह स्थायी रूप से उच्च गुणवत्ता वाले काम प्रदान करने की कोशिश करता है जो समग्र रूप से इस क्षेत्र की स्थिति को दर्शाता है।
त्याग
इस लेख में व्यक्त किए गए शब्द और राय केवल उनके लेखक द्वारा शामिल हैं और उन्हें निवेश परामर्श नहीं माना जाना चाहिए। किसी भी निवेश निर्णय से पहले अपना शोध करें।